全球连锁快餐巨头麦当劳二季度业绩超预期，此前称今年有信心重获动力。
美东时间8月6日美股盘前，麦当劳（MCD:US）公布了截至2025年6月30日的第二季度业绩，二季度营收、净利和每股收益均超出市场预期。财报显示，麦当劳第二季度实现营业收入68.43亿美元，不考虑汇率影响同比增长4%；实现净利润22.53亿美元，不考虑汇率影响同比增长9%。调整后每股收益为3.19美元，不考虑汇率影响同比增长5%。上半年，麦当劳实现营业收入127.99亿美元，不考虑汇率影响同比增长1%；实现净利润41.21亿美元，不考虑汇率影响同比增长4%。
二季度及上半年财务数据
业绩增长的背后，同店销售表现尤为亮眼。作为衡量开业至少一年餐厅运营成效的核心指标，第二季度麦当劳全球同店销售额增长3.8%，创下近两年来的最大增幅，且所有业务部门均实现正增长。
管理层指出，第二季度财务业绩基本符合预期，同店销售额自第一季度低点逐步回升并持续加快，这种改善具有全面性，各部门的同店销售额与顾客流量均呈现加速提升态势。在充满挑战的市场环境中，麦当劳的适应能力仍是核心优势。
分市场来看，美国市场第二季度同店销售额增长2.5%，主要受平均账单金额增长拉动，扭转了连续两个季度下滑的趋势。管理层在业绩电话会中表示，该市场在同店销售额与同店顾客流量方面均已超越周边竞争对手。不过需要注意的是，美国快餐行业整体客流量仍面临压力，低收入消费者的光顾次数较去年同期再次出现两位数下滑。对此，管理层强调重新吸引低收入消费者至关重要，在当前环境下将继续灵活调整价值产品策略，确保美国市场在价值供给与亲民价格方面的领导地位。
除美国市场外，国际市场同样展现增长动能。第二季度，国际经营市场同店销售额增长4%，所有细分市场均实现正增长；国际发展许可市场同店销售额增长5.6%，其中日本市场表现突出，且该部门所有地区均录得增长。
据管理层在电话会议中介绍，随着五大国际运营市场推出日常亲民价格套餐，以及麦当劳应用程序优惠活动的持续推进，相关举措在消费者中受欢迎程度不断提升。尽管欧洲大部分地区通货膨胀持续高企，但国际运营市场在定价策略上仍保持谨慎态度。
分市场财务数据
值得关注的是，鸡肉产品成为驱动增长的重要引擎。管理层指出，鸡肉品类在全球市场的规模已超过牛肉，且仍在以更快速度增长。第二季度，麦当劳在十大主要市场均提高了鸡肉产品的市场份额，“我们仍有望在2026年底前将全球鸡肉产品市场份额提升100个基点，这与2023年底投资者更新会议上设定的目标一致。”
具体到中国市场，鸡肉产品同样推动了业绩表现，不仅在鸡肉细分品类中获得市场份额，在整个快餐行业中也实现份额提升。管理层在电话会上表示，“尽管近期宏观经济环境仍充满挑战，但我们对中国市场的表现感到满意，且对其长期潜力充满信心，有望实现今年在中国的新餐厅开业目标。”
据记者了解，以“火烤牛肉”闻名的快餐品牌汉堡王，在中国市场也在持续加码鸡肉产品线，意图切入大众市场，使得快餐巨头间的火药味愈发浓烈。
在中国快餐市场竞争格局中，鸡肉汉堡、鸡肉小吃等产品一直占据着重要的主导地位，该市场不仅增速快，这背后是中国市场庞大的消费需求在支撑，消费基础也更为稳固。华创证券此前的研报也显示，中国白羽鸡的主要消费渠道为快餐和团膳，占比达60%以上，且年复合增长率达到10%。需要注意的是，鸡肉汉堡因成本价格相对牛肉汉堡更低，主流价格带通常在15元至30元之间，价格更亲民且性价比高，这使其成为消费者高频消费的首选，尤其是在价格敏感的下沉市场优势显著。
作为全球领先的餐饮零售商，麦当劳目前在100多个国家和地区拥有超过4.4万家门店，其中约95%的餐厅由独立的当地企业主拥有和经营。在门店扩张方面，电话会上，管理层表示公司仍按此前规划推进，预计2025年在全球开设约2200家餐厅，其中约四分之一的新店将布局于美国和国际运营市场，国际发展许可市场计划开设1600多家餐厅，仅中国市场就将新增约1000家。总体而言，2025年预计新增近1800家餐厅，门店数量将实现略高于4%的增长。
“进入金拱门时代的麦当劳中国，已成为全球麦当劳门店数量第二多的市场，也是发展最快的市场。全球新开的麦当劳餐厅约有一半在中国。”近日，麦当劳中国首席执行官张家茵接受包括澎湃新闻在内的采访时表示，到目前为止，麦当劳中国的餐厅数量已突破7100家，是8年前的3倍，餐厅遍布了全国超过280个城市。今年也会进入青海和宁夏地区，餐厅网络将覆盖至中国所有省级行政区。同时，张家茵强调，要向2028年更强大、更美好、更智慧的一万家餐厅目标出发。当前以每年1000家的速度在前进，对日均开2至3家的开店速度感到满意。未来也将加速持续下沉到三四线城市。
电话会上，管理层还指出，麦当劳的运营商一直非常谨慎，以确保核心菜单定价继续保持领先水平。
在中国市场方面，谈及促销与竞争，张家茵告诉澎湃新闻，企业应坚持长期发展规划，对于过程中遇到的挑战，需以短期举措应对，但要始终着眼大局变化，“部分短期回应举措可能对即时收益有助益，却未必符合长期健康发展的需求。例如，价格促销有时是短期内必须采取的应对手段，但对于那些可能影响长期可持续性的定价策略，麦当劳会尽量避免。”同时，张家茵也指出，一直以来麦当劳中国把消费者能负担得起的价格当成一大优势。
对于今年下半年业绩展望，麦当劳管理层在电话会上指出，美国及主要国际市场的业务与消费者仍将面临持续调整，部分市场尤其是欧洲的成本压力将更加严峻。尽管如此，公司仍将全年调整后营业利润率目标锁定在40%中高区间，高于2024年调整后的46.3%，这一目标已涵盖当前已实施关税的预期影响。
同时，麦当劳将公司餐厅全年利润率目标调整为与2024年实现的14.8%左右持平，此前该目标计划略微提高；全年全球净销售额（GNA）占系统总销售额的比例目标仍维持在2.2%。在战略增长重点领域的投资上，公司将保持谨慎态度，投资方向包括数字、技术以及由全球商业服务组织主导的转型工作。管理层强调，尽管行业面临持续挑战，但凭借业务韧性与整体财务实力，麦当劳有望实现全年财务目标，并对推动系统长期盈利增长及为股东创造价值的能力充满信心。
截至8月6日美股收盘，麦当劳报307.66美元/股，涨2.98%。
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